Los márgenes ganaderos tras la megadevaluación

La consultora Elizalde & Riffel estimó los resultados económicos para 2019 de diversos establecimientos pampeanos de cría, recría con terminación a corral y feedlots; y los comparó con los obtenidos durante del ciclo anterior. La idea de este tipo de análisis, que Valor Carne publica desde hace varios años, es contribuir a la toma de decisiones de los empresarios en el escenario turbulento que afrontan tanto la ganadería como el país en general.

En esta oportunidad, tras atravesar una fuerte sequía debieron enfrentar una devaluación y altas tasas de interés que impactaron de manera particular en cada actividad productiva.

Escenario desafiante

La sequía de principios de 2018 obligó a adelantar encierres, y la devaluación del peso registrada entre mayo y agosto del mismo año afectó los precios relativos de la mayoría de los insumos ganaderos. Los granos y subproductos aumentaron en forma significativa post-devaluación, pero dado que el precio internacional del maíz bajó durante el último año, se licuó en parte ese efecto devaluatorio.

La concentración de encierres ocurrida durante el primer semestre por la sequía motivó una gran oferta de animales terminados en la segunda mitad del año, lo cual mantuvo muy bajo el precio de la hacienda durante este período. La suba se dio recién a partir de enero pasado, siendo mayor en las categorías destinadas a faena que en las de cría e invernada.

La descapitalización sufrida por insumos caros y precios bajos de la hacienda durante el segundo semestre de 2018 y la fuerte suba de las tasas de interés llevaron a un escaso atractivo por los vientres y la invernada en la actualidad. En este contexto, los márgenes de los sistemas productivos difieren a los obtenidos un año atrás.

Los mayores aumentos interanuales (marzo '18-marzo '19), superiores al 80%, se registraron en pasturas, verdeos y promociones, aunque no llegaron a igualar la suba del tipo de cambio. El grano y el silo de maíz subieron en forma más moderada, (60-64%), debido a la caída en el precio internacional. En concreto, los alimentos empleados durante la cría-recría aumentaron más que los destinados al engorde.

Las variaciones en el costo del personal (peón general, puestero y racionador) fueron intermedias (49 a 63%), y por último, el ternero de invernada tuvo la menor variación (64%) respecto de la hacienda gorda que se incrementó entre el 78% (ternero gordo) y el 85% (novillo gordo).

Estos cambios de precios tienen un efecto más o menos significativo sobre los resultados económicos según el tipo de actividad y su grado de intensificación, dado que no todas utilizan los mismos insumos ni venden los mismos productos. Por eso para analizar los efectos se evalúan diferentes planteos técnicos.

Para la cría se consideró un planteo con una carga de 0,7 EV/ha, un destete del 80%, que se realiza en marzo-abril, con venta del ternero excepto para reposición. La edad de las vaquillonas al primer servicio es de 27 meses.

En cuanto a la recría y terminación, se tomó un modelo de campo bajo mejorado con promociones de raigrás y verdeos de invierno, y terminación a corral. También otros dos planteos en campo de loma: uno, con recría sobre pasturas de alfalfa hasta los 320 kilos y otro con recría a corral, con silo de maíz, hasta los 300 kilos. En ambos casos se termina en el feedlot y salen gordos con 430 y 410 kilos, respectivamente.

Con respecto al feedlot de terminación, se analizaron dos alternativas, sin recría previa. Ambos compran terneros con 180 kilos y los venden con 320, en un caso engordado con maíz propio y en el otro con maíz comprado, a valor precio pizarra Rosario.

En todos los casos se asumieron precios de compra y venta de la hacienda con gastos comerciales del 6 y 7%, según la categoría.

Campo propio

Como hechos salientes, todas las actividades de recría y terminación generan resultados económicos superiores respecto del año anterior, mientras que la cría redujo sus márgenes tanto en U$S/cabeza o U$S/hectárea, debido a que el ternero de invernada no aumentó en forma sustancial. A su vez el feedlot "dio la nota" pasando de resultados negativos a positivo.

La cría en campo propio, a pesar de haber caído en resultado, sigue siendo una actividad de margen moderado por cabeza. Sin embargo, este se reduce drásticamente cuando se considera por unidad de superficie.

La recría-terminación fue la más beneficiada con los cambios de precios relativos de 2018-2019, tanto por cabeza como por unidad de superficie. Esto se debe a que el precio de la hacienda gorda aumentó más que la de invernada y que los costos de los alimentos y del personal. Los planteos más intensivos, que trabajan con mayor carga o demandan más grano y silo, fueron los más beneficiados.

El feedlot genera resultados positivos, ya sea con maíz propio o comprado. Se debe a que la relación compra-venta mejoró sensiblemente y a que los costos de alimentación aumentaron en forma moderada.

Campo alquilado

Los resultados obtenidos por las mismas actividades de cría y recría-terminación varían si se considera el costo del alquiler de la tierra. En el caso del feedlot sin recría previa, el margen es el mismo que si se realiza en campo propio, dado que el maíz se valora al costo de oportunidad o de compra.

La cría en campo arrendado siempre fue una actividad de márgenes muy reducidos o nulos, pero este año genera quebrantos importantes (11 dólares por hectárea).

En contraposición, los modelos de recría-terminación muestran resultados interesantes, aún en campos alquilados. Los empresarios que arriendan un campo de cría y puedan transformarlo en recriador mediante la incorporación de promociones de raigrás o pasturas, obtienen resultados económicos discretos. Los campos con aptitud agrícola donde se puede realizar una recría sobre alfalfa o con silo de maíz, con altas cargas, logran resultados muy superiores este año.